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海外固定收益產品,怎么投?-今牛財經

時間:2019-09-10 16:21:47 來源:今牛財經綜合

 

國內投資者走出國門,在進行全球資產配置時,會發現海外固定收益產品投資有著較好的分散風險和平滑收益等優點。但一枚硬幣不止只有一面,投資者也應注意回避海外固收所面臨的市場系統性風險及波動風險等,揚長避短,審慎合理的配置投資海外固定收益產品。

對于國內投資者來說,剛進行全球資產配置投資時,海外固定收益產品可能是其比較令人青睞的投資品。不論是因為其風險收益適中,還是多元化配置的優勢,都會對投資者產生很強的吸引力。接下來,我們將逐一解析,海外固定收益產品投資中的那些事兒

海外固收產品有何優點?

投資海外固收產品,其最主要的優點在于能夠為國內投資者分散風險,提供更加多元化的收益來源。

配置海外固收產品,投資者既可以選擇美歐等發達市場的固定收益產品,也可以選擇新興市場國家的固收產品。由于發達國家、新興市場國家之間經濟發展階段的不同步,其固收產品的風險收益特征也會有較顯著的差異性。投資者配置不同類型市場的固收產品,有利于分散投資風險,增強收益。

同時,相對于國內市場,海外固收產品種類更多,投資選擇的余地也更多。例如,在美國市場,可供選擇的固收產品除了常見的國債、市政債、公司債等,還有不少新產品:

1)雙重貨幣債券:以不同的貨幣計價發行、支付利息、償還本金,為投資者提供外匯市場風險敞口。

2)通脹指數債券(TIPS):本金(或利率)與通貨膨脹或通貨緊縮相關聯,為投資者提供通脹風險敞口。

3)股票掛鉤票據:債券資產與股票期權組合而成的結構化產品,幫助投資者適度控制本金損失的風險的同時,為投資者提供股權市場風險敞口。

4)流動收益期權票據:零息債券、股票期權、贖回期權以及回售期權相結合的復合金融工具,可以為投資者提供較高的票息收益。

海外固收也有不可忽視的風險

相對而言,由于國內市場存在隱性剛兌,這就使得國內固收產品投資較少面臨違約風險。而初試海外市場固收產品,國內投資者就比較容易忽視其潛在的風險。

對于海外市場,特別是美歐發達國家來說,其固收產品投資的市場化運作程度較高,潛在的流動性風險、交易對手違約風險等也會比較高。因此,投資者需要對所投資產品的風險收益特征有深入了解,或者借助專業化機構的幫助,選擇適合自身收益目標的產品進行投資。

同時,投資海外固收產品還應注意計價貨幣的波動風險。總體來看,目前海外市場中,以美元計價的固收產品占比很高。當美元升值時,通過投資美國市場固定收益債券時,投資者就能獲得更大的收益。但當美元貶值時,投資美國市場固定收益債券的收益率會大幅降低,而投資非美市場的固定收益債券則可能獲得較好回報。因此,投資者應當關注并妥善處理貨幣匯兌風險。

此外,進行海外投資會使投資組合的價值增加,但也存在資產減值的風險。特別是在當前經濟全球化面臨較大挑戰,關稅及非關稅壁壘、貿易戰等保護主義有抬頭之勢,投資者也應警惕由此而來的投資風險。

選好機構,選對產品

國內投資者配置投資海外固定收益產品時,其面對的最直接問題就是對投資所在地金融市場的認識。

如前述內容,海外固定收益產品不僅種類蠻多,而且其市場化運作程度很高,很多在國內可能行得通的方法,可能在投資海外固定收益產品時就會是很大的隱患。例如,國內固收產品的隱性剛兌特性,以及由此而來的投資邏輯,在國外市場就站不著腳。

同時,投資海外固收產品,投資者還會面臨較多交易成本問題。例如,投資過程中可能會涉及信息收集、研究、估值、存管和報告等,這些都需要有專業的機構服務才能達成。而在固收產品投資中,還需要得到存管、轉讓和結算等方面的服務支持等。

因此,對于投資海外固定收益產品的國內投資者來說,專業的機構服務就顯得非常有必要。比之于海外專業金融機構的服務,國內正規的三方理財機構的性價比會更高。一方面,專業三方機構會根據客戶收益預期、風險偏好等為投資者提供配置投資意見;另一方面,三方機構還會審慎選擇對接海外專業金融機構,為客戶提供正規的海外固收產品。這些都能極大地改善國內投資者海外投資時所面臨的信息不對稱問題。

當然,在海外市場無論投資哪種固定收益產品,投資者既不能一味求穩錯失機會,更不能一味追求高收益而無視風險,最終還是需要根據自身的風險偏好、收益預期等綜合考慮,科學審慎地選擇產品投資,以此實現個人財富的保值增值。

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